Tranzacţiile cu firme au ca scop dobindirea unui anumit grad de control asupra unei companii cu caracter public. Tehnicile de obtinere a controlului, având in vedere faptul ca bursa este si o piaţa a controlului de firme, sunt date si de achizitiile de firme: Preluarile de firme, iar fuziunile de firme sunt achizitiile in urma carora nu supraviatuieste decit firma achizitoare, firma tinta fiind "inghitita". Preluarea este o tehnica prin care o firma dobindeste un număr suficient de actiuni pentru a-si asigura controlul in firma emitentă.
Fuziunea este o tehnica prin care doua sau mai multe firme se combina intr-una singura unindu-si patrimoniile. Forme: absorbtia, consolidarea.
Efectele tranzactiilor cu firme se rasfrang asupra echipelor manageriale implicate, actionarilor, salariatilor si patrimoniului. In Tabelul urmator sunt sintetizate caracteristicile tehnicilor de transfer al controlului Intre firme:
Tabelul 1. Diferenţierea între investitorii strategici şi investitorii financiari pe piaţa pentru controlul corporaţiilor
|
Aspecte |
Investitorii strategici |
Investitorii financiari |
|
Motivaţia |
Apreciază existenţa unei sinergii ca urmare a combinării celor două firme |
Consideră faptul că activele sau afacerea sunt subevaluate |
|
Obiective |
Urmăresc păstrarea firmei achiziţionate în cadrul corporaţiei |
Urmăresc revânzarea firmei achiziţionate |
|
Durata obiectivelor |
Termen lung |
Termen scurt sau mediu |
|
Strategia |
Acţionează ca urmare a strategiei generale de dezvoltare a companiei |
Acţionează ca urmare a specializării în acest tip de activităţi |
|
Fonduri |
Ponderea o au fondurile proprii |
In principal - fonduri împrumutate |
|
Plata |
Monedă de cont şi/sau titluri |
Numai monedă de cont |
|
Sursa: adaptat de către autor în baza sursei [9, pag. 127] |
Clasificarea achiziţiilor După strategia corporativa:
- Orizontale
- Vertical
- extindere de produs
- extindere de piata
- conglomeratele
- laterale. După scop:
- Cresterea externa
- Retragere, rascumparare
- Plasamentul financiar După relatiile dintre companii:
- Operatiuni de salvare
- Colaborari
- Achizitii contestate
- Invaziile
După nivelul de integrare dorit:
- de tip absorbtie
- de tip pastrare
- de tip simbioza
- de tip holding
După orizontul de timp:
- de tip strategic
- de tip tactic
După tehnica de plata:
- OPC "pura"
- OPC de schimb
OPC mixtă.