De regulă operaţiunile unei întreprinderi se succed conform următoarei consecutivităţi:
- Bunurile sunt produse sau achiziţionate pentru revînzare
- Bunurile sunt vîndute
- Numerarul este colectat
Doar la faza 3 numerarul intră în companie. Numerarul colectat va fi folosit pentru a finanţa un nou ciclu de achiziţii, producţieşi vînzări.
Bani → Materii prime → Semifabricate → Produse finite → Creanţe comerciale → Bani.
Pe parcursul procesului de producţie, întreprinderea adiţional la costul materialelor mai generează cheltuieli legate cu salariile personalului direct productiv, întreţinerea şi deservirea utilajului, uzura, etc.
Astfel că întreprinderea vînzînd producţia finită trebuie să genereze suficienţi bani ca să acopere cheltuielile efectuate pe parcursul ciclului de mai sus şi să-şi asigure un profit.
Dacă întreprinderea efectuiază vînzări în credit apoi la momentul vînzării nu se încasează numerar, dar se crează creane comerciale care vor fi colectate timp de o anumită perioadă.
Ciclul operaţional caracterizează perioada de timp pe parcursul căreiea producţia finită este obţinută, comercializată şi sunt încasaţi banii din vînzări. Întreprinderea are nevoie de o bani pentru a finanţa ciclul operaţional, şi cu cît e mai mare durata acestui ciclul cu atît perioada de imobilizare a banilor în active curente este mai mare.
Deseori întreprinderea reuşeşte să procure materialele şi celelalte resurse în credit şi să genereze datorii comerciale. Astfel fiecare întreprindere are o anumită capacitate de a întîrzia plăţile. Cu cît capacitatea de a întîrzia plăţile este mai mare, cu atît întreprinderea va avea nevoeie de resurse financiare mai mici pentru a finanţa ciclul operaţional.
În unele cazuri întreprinderile sunt în stare să-şi amîne plăţile pentru perioade mai mare ca ciclul operaţional, în acest caz întreprinderea nu are nevoei de resirse externe pentru a finanţa ciclul operaţional. Din cele mai dese ori situaţie este inversă: întreprinderea are nevoie de o rezervă de numerar sau de credite pentru a finanţa ciclul operaţional.
Sunt cinci indicatori ce caracterizeaza ciclul operaţional şi de conversie a numerarului:
- Perioada medie de colectare a creanţelor – în cît timp în mediu creanţele se trasnformă în bani
Perioada medie de colectare a creanţelor = valoarea medie anuală a creanţelor comerciale / vănzări nete * 365 zile
- Perioada medie de conversie a stocurilor – în cît timp în mediu materia primă se trasnformă în producţie finită care apoi este vîndută
Perioada medie de conversie a stocurilor = valoarea medie anuală a stocurilor comerciale / vănzări nete * 365 zile
- Ciclul operaţional = Perioada medie de conversie a stocurilor + Perioada medie de colectare a creanţelor
- Perioada medie de întîrziere a plăţilor – în cît timp întrinderea plăteşte pentru materia primă achiziţionată
Perioada medie de de întîrziere a plăţilor = valoarea medie anuală a (datoriilor comerciale + datorii calculate) / costul vînzărilor * 365 zile
- Ciclul de conversie a numerarului = ciclul operaţional – perioada medie de întîrziere a plăţilor