Majoritatea companiilor îşi încep activitatea ca firme mici. Firmele care au succes pe măsură ce cresc, consideră la un moment că trebuie să devină societăţi pe acţiuni. Iniţial deţinătorii de acţiuni la aceste firme sunt managerii, salariaţii, etc. Pe măsura creşterii cresc şi necesităţile de finanţare, autofinanţarea asigurând nivele mici de creştere, fapt ce impune ca managementul firmei să ieie decizia ca firma să devină publică. Avantajele acestei decizii constau în:
- Diversificarea acţionarilor (reducerea riscului portofoliilor personale a acţionarilor).
- Uşurinţa crescândă de a obţine numerar pentru societăţi pe acţiuni. Este dificil de găsit investitori din afara companiei să investească într-o companie individuală, societate pe acţiuni de tip închis, etc.
- Stabilirea valorii firmei. Este destul de simplu prin intermediul burselor de valori de determinat care ar fi valoare de piaţă a unei companii deţinute public. Aceasta va ajuta managementul firmei pentru a cunoaşte mai bine care este rezultatul activităţii lor, şi cum este privită firma de către potenţialii investitori. Totodată se vor putea utiliza diferite instrumente de motivare pentru manageri legate de creşterea valorii viitoare a acţiunilor firmei.
Dezavantajele deciziei companiei de a deveni publică sunt următoarele:
- Costul raportării. Întreprinderile sunt nevoite să trimită rapoarte trimestriale la bursa de valori unde este listată, fapt ce măreşte cheltuielile administrative. Aceste rapoarte pot fi costisitoare mai ales pentru firmele mici.,
- Transparenţa. Unii proprietari nu doresc să fie publice informaţiile despre mărimea investiţiei lor în companie. Iar managementul firmei poate nu doreşte să comunice mediului extern unele informaţii operaţionale ale firmei.
- În cazul firmelor deţinute privat este mai uşor de încheiat diferite tranzacţii discutabile dar legale (de exemplu favoritism, nepotism etc.), pe când în cadrul firmelor deţinute public acest lucru este practic imposibil.
- Posibilitatea unei pieţe inactive şi a unui preţ scăzut. În cazul unor firme mici este posibil ca acţiunile firmei să nu fie cotate des pe piaţă, sau în genere să nu fie luate în considerare de brokeri.
- Relaţiile cu acţionarii. Pentru o firmă deţinută public este destul de important ca pe lângă activitatea de bază managerii să mai cheltuie bani şi timp în activităţile de promovare a imaginii firmei.
Decizia de listare la bursa urmeaza deciziei de a trasforma compania in publica.
Cerinte de listare la NYSE
- Un profit pina la plata impozitelor de cel putin $2.5 million cel putin doi ani pina la listare.
- Valoarea neta a activelor tangibile $18 million,
- Valoarea de piata a capitalului propriu $18 million,
Maximum $18,000,000
Minimum 9,000,000
- Cel putin 1.1 million actiuni comune detinute public.
- Cel putin 2,000 actionari cu 100 actiuni si mai mult sau cel putin 2,200 actionari cu un volum de tranzactii de 100 000 actiuni lunar
Alte burse au cerinte similare, doar ca sunt mai mici.
Cerinte NASDAQ
Valoarea neta a activelor tangibile $4 million,
Profit net -
Actiuni tranzactionate 200 000
valoarea minima aactiunii $1
Actiunari 400
Daca nu indepliseste firma una din cerintele de mai sus firma este delistata sau trasnferata in categoria BB sau PK
OTC:BB, OTC:PK