O altă modalitate de finanţare pe termen lung sunt împrumuturile care sunt de diferite feluri: obţinute prin finanţare directă, prin emisiunea valorilor mobiliare.
Finanţarea directă are loc atunci când o firmă obţine capital direct de la o instituţie financiară, cum ar fi o bancă, o companie de asigurări, in fond de pensii etc. Împrumuturile la termen se negociază direct între firma care solicită împrumutul şi o instituţie financiară. Şi au în general un termen de scadenţă cuprins între 1 şi 15 ani. Finanţarea directă oferă firmelor trei avantaje principale faţă de titlurile emise la public: viteza, flexibilitatea şi costuri mici de emisiune.
- Deoarece se negociază direct dintre debitori şi creditori procedurile formale sunt minime. Clauzele împrumutului pot fi puse la punct mai repede şi nu necesită trecerea prin procesul de înregistrare la comisiile de reglementare a pieţei hârtiilor de valoare.
- Un alt avantaj este flexibilitatea ulterioară . Deoarece deţinătorii de obligaţiuni emise la public sunt o mulţime este greu de negociat unele modificări ale condiţiilor împrumutului.
- Emisia creditelor bancare este mai putin costisitoare ca emisia obligaţiunilor, de exemplu.
Costul împrumuturilor pe termen lung este determinat de rata dobânzii. Rata dobânzii pentru împrumuturile pe termen lung poate fi fixă sau variabilă. De obicei ratele dobânzii pentru împrumuturile bancare sunt mai mari decât ratele dobânzii în cazul finanţării prin obligaţiuni, deoarece instituţia financiară trebuie să achite către furnizorul de fonduri o dobândă cel puţin comparabilă cu dobânda pe care o poate obţine acest investitor pe piaţa titlurilor financiare.
Contractele de creditare pe termen lung pot avea unele prevederi ce diminuiază autonomia financiară a întreprinderii. De exemplu aceste prevederi se pot referi la următoarele:
- Lichiditatea , se reglementează mărimea minimă a contului de decontare, fondului de rulment, creanţe ,etc.
- Emisia de acţiuni şi plata dividendelor;
- Reducerea bugetelor de investitii;
- Reglementarea mărimii datoriilor.
