Obiectul principal al bursei de valori îl constituie negocierea, în cadrul burselor de valori se negociază:
- Valori mobiliare (titluri finaciare) : acţiuni, obligaţiuni, bonuri de tezaur, titluri de rentă
- Valute selective
- Produse bursiere derivate: contracte future, opţiuni pe marfa, opţiuni pe titluri financiare, opţiuni pe valute, opţiuni pe indici de bursa, opţiuni pe rata dobânzii
Există burse al căror obiect principal al negocierilor îl constituie acţiunile. Aceste burse se numesc şi burse de acţiuni.
Bursele de valori care au ca obiect de activitate tranzacţionarea valorilor mobiliare pe plan local se numesc burse locale, necaracteristice în comerţul bursier internaţional. Bursele cu un obiect de activitate extins la un număr mare de valori mobiliare admise la cotare, indiferent de ţară emitenta sunt burse caracteristice, de reputaţie internaţională, deţinând un rol conducător în tranzacţiile bursiere generale.
Clasificarea burselor de valori
Bursele de valori pot fi clasificate după multiple criterii. Dintre aceste pot fi menţionate:
- Bursa de valori oficială, este piaţa unde se negociază valorile mobiliare admise la cotare, iar operaţiunile se desfăşoară într-un spaţiu special amenajat conform unui regulament de funcţionare. Tranzacţiile sunt centralizate şi accesibile informării permanente a clienţilor. Operaţiunile se desfăşoară cu exclusivitate în cadrul unui mecanism, folosindu-se un personal specializat în negocierea tranzacţiilor şi un personal tehnic care se ocupă de pregătirea negocierilor, evidenta contractelor şi urmărirea realizării lor. Accesul în bursa este restrictiv.
Bursa de valori oficială poate fi:
- Bursa de valori clasică. La această bursă se formează un curs unic, întrucât procesul negocierilor este este dirijat şi supravegheat în conformitate cu regulamentul de funcţionare, preţurile formându-se pe bază de licitaţie publică.
- Bursa de valori modernă. La această bursă procesele de negociere sunt automatizate, pe bază de mijloace electronice şi computere, în exclusivitate sau în combinaţie cu mijloace clasice[1]
- B. Bursa de valori neoficială este o bursă cu un acces mai puţin restrictiv. Pe această piaţă se negociază valorile mobiliare neînscrise la cotarea oficială. Este vorba de societăţi mici şi mijlocii care doresc să obţină fonduri pentru dezvoltare dar nu pot îndeplini condiţiile severe de admitere la piaţa oficială.
Pe lângă acestea, la Bursa neoficială mai apar:
- societăţile radiate de la cotaţia oficială;
- societăţile în dificultate, cum sunt cele în curs de dizolvare şi lichidare
- Piaţa la ghişeu (OTC – Over The Counter) este piaţa organizată direct între operatori, în afara burselor organizate şi care se derulează printr-o reţea de telecomunicaţii. Pe această piaţă se pot vinde şi cumpără valori mobiliare în cantităţi oricât de mici şi nu numai pachete de acţiuni care să aibă la bază o unitate de măsură. Preţurile, deşi se formează pe baza cursurilor cotate la Bursa oficială, sunt diferite, variind de la o firmă la alta.[2]
Din punct de vedere al proceduriile de tranzacţionare folosite:
- Piaţa bursieră de licitaţie. Un ordin de vânzare sau cumpărare va fi executat automat în momentul în care întâlneşte un contra ordin cu acelaşi prêt.
- Piaţa bursieră de negociere. Tranzacţiile au loc direct între brokeri, iar preţul se stabileşte prin negociere directă.
Din punct de vedere al modul de lichidare a tranzacţiilor:
- Piaţă la vedere denumită şi piaţa „spot”. Este piaţa pe care se încheie tranzacţii cu livrarea imediată (tehnic, în câteva zile de la încheiere), cu reglarea imediată, după caz;
- Piaţă la termen este cunoscută şi sub denumirea de piaţă „futures”. Decontarea tranzacţiilor se realizează la o data stabilită.
- Burse publice (unde statul este proprietar)
- Burse private (societăţi anonime pe acţiuni unde acţionari sunt persoane juridice )
Marea majoritate a burselor sunt private.
Principalele pieţe bursiere din lume sunt următoarele:
- SUA – New York Stock Exchange (NYSE)
-American Exchange (AMEX)
-Nasdaq
- Japonia – Tokio Stock Exchange (TSE)
- Marea Britanie – London Stock Exchange
- Germania – HDB[3]
[1] Gabriela Anghelache – Piata de capital, Editura Economica, Bucureşti 2004 pag .18
[2] Gabriela Anghelache – Piata de capital, Editura Economica, Bucureşti 2004 pag. 20
[3] Pavel V. Ungureanu- Bănci, burse si profit pe piaţa finaciara, Editura Dacia, 2007, Cluj-Napoca, pag. 171
