Piata bursiera din Marea Britanie

Piaţa valorilor mobiliare din Marea Britanie este cea mai veche piaţă din lume. La sfârşitul secolului IX începutul secolului XX a fost cea mai dinamică piaţa, motivul fiind supremaţia Imperiului Britanic. Anume la Londra a apărut prima bursă de valori în anul 1773.După războaiele mondiale, Marea Britanie şi-a pierdut rolul de lider mondial, dar continue să fie în topul centrelor comerciale cele mai dezvoltate. După volumul capitalizării şi tranzacţionării ocupă locul trei în lume fiind depăşită de S.U.A. şi Japonia, însă după volumul de tranzacţionare a hârtiilor de valoare a emitenţilor străini nu cunoaşte rivali, 40% din volumul de emisiune a acţiunilor emitenţilor străini, aproximativ 500 emitenţi.

Bursa de Valori de la Londra a fost organizată în 1773. În 1802 au fost adoptate regulile de tranzacţionare, care permiteau efectuarea de operaţiuni la bursă numai de către membrii ei (de la început erau 550). Până 1986 regulile nu s-au modificat mult.

Paralel cu Londra burse de valori s-au mai deschis şi în alte oraşe, însă rolul principal îl juca Londra care la începutul secolului XIX a devenit cel mai dezvoltat centru comercial din lume.

După al II Război Mondial treptat s-au produs unificarea tuturor burselor şi în anul 1973 ele au devenit diviziuni în teritoriu ale bursei de la Londra.

Până în 1986 exista o delimitare strictă între membrii bursei în brokers şi jobbers. Primii executau ordine în numele clienţilor, iar ultimii – pe cont propriu. Membrii bursei puteau fi numai persoanele fizice. Bursa percepea comisioane fixe şi se tranzacţiona „prin strigare”.

La începutul anilor ’80 corporaţiilor li s-a permis de a participa în capitalul statutar al membrilor bursei.

Până în noiembrie 1986 Bursa de Valori de la Londra era organizată sub formă de asociaţie, după a fost reorganizată ca companie privată (private limited company). Acţionari ai bursei erau membrii săi – firme de broker-dealers, fiecare dintre care avea un singur vot. Numărul total de membri este 410.

După fenomenul „Big Bang” de pe piaţa de capital al Marii Britanii s-au produs următoarele modificări: eliminarea comisioanelor fixe; s-a anulat delimitarea membrilor bursei, atât brokers cât şi jobbers puteau efectua atât operaţiuni pe cont propriu cât şi în numele clienţilor; trecerea la un sistem electronic de tranzacţionare; trecerea dreptului de vot de la persoanele fizice la cele juridice.

Aceste modificări i-au permis Bursei de Valori de la Londra să-şi recapete fostele poziţii.

Băncile nu pot fi membri ai bursei, însă prin intermediul companiilor-fiice pot deveni membri.

Membrii Bursei de Valori de la Londra pot fi grupaţi în 4 grupe:

• Firmele de broker-dealers reprezintă cea mai numeroasă grupă. Principala lor funcţie constă în executarea ordinelor de vânzare-cumpărare a clienţilor, însă pot executa şi operaţiuni pe cont propriu. Unele firme apar fie în calitate de broker fie în calitate de dealer.
• Market-makers – membrii bursei care stabilesc cursul unor anumite titluri pe parcursul zilei. Ei ocupă rolul principal.
• Inter dealer brokers sunt nişte intermediari între market-makers.
• Brokers monetari (stock exchange money brokers) – membrii bursei, care au dreptul de a împrumuta mijloace financiare şi titluri altor membri ai bursei.[1]

Tabelul 1 Evolutia Bursei de Valori din Londra

 Sursa: www.wikipedia.org

[1]  www.londonstockexchange.com